مستثمرون يعيدون السهم.. اكتتاب بنيان يواجه الفشل بعد أول اختبار في السوق
شهد سهم شركة بنيان للتنمية والتجارة انخفاضًا حادًا بعد إدراجه في البورصة المصرية قبل شهر، هذا التراجع أثّر بشكل كبير على ثقة المستثمرين ورفض جزء كبير من الأسهم المطروحة، حيث بلغت نسبة الأسهم التي تم ردها 76.3% من الطرح العام و53.7% من الطرح الخاص، مما يعكس المخاوف الواضحة حول الطرح والنموذج التشغيلي للشركة.
يعود هذا الفشل النسبي لعدة عوامل اقتصادية وتشغيلية تشمل اعتماد الشركة على نموذج استثماري عقاري غير تقليدي يقوم على شراء العقارات الإدارية والتجارية وتأجيرها، بدلاً من تطوير وبيع المشاريع كما تفعل الشركات التقليدية، وعلى الرغم من أن 60% من العقارات مؤجرة بالدولار لشركات أجنبية، فإن نموذج الإيرادات يتمحور حول ريّع الإيجار وفروق تقييم الأصول مع مصدر فرعي محتمل من فروق سعر العملة ما يحد من العائد الفعلي للمستثمرين خاصة مع ارتفاع أسعار الفائدة.
علاوة على ذلك، واجه المستثمرون عوائق إضافية تتمثل في أن ملكية معظم الأصول الأساسية تعود لشركة Sky Reality الإماراتية بنسبة 99.9%، كما أن بعض العقارات لم تُسجل بعد بسبب قيود تسجيل الشركات الأجنبية بالإضافة إلى قروض بقيمة 2 مليار جنيه لصالح بنك مصر مع قيود على توزيع الأرباح واستمرار مجلس الإدارة الحالي حتى عام 2030.
بالإضافة إلى ذلك، لم يوفر الاكتتاب فرصة للمستثمرين الأفراد لتحقيق توزيعات أرباح أو مكاسب قصيرة الأجل، حيث تم تخصيص 5% فقط من الأسهم للأفراد ما قلل من احتمالية تحقيق أرباح فورية عند بدء التداول، وكان التداول ضعيفًا نسبيًا نتيجة لحجم الأسهم المتاحة.
من الناحية المالية، رغم أن السهم تم طرحه بسعر أقل من قيمته العادلة، فإن قيود السيولة والمخاطر التشغيلية وتعقيدات النموذج العقاري أدت إلى عزوف المستثمرين، مما جعل الطرح فرصة أكثر أمانًا للشركة والمؤسسات الكبرى وليس للأفراد الباحثين عن أرباح سريعة، هذا ما يجعل شركة بنيان تخضع لضغوط استثمارية شديدة في الأسواق الحالية.
تابعنا
أحدث الأخبار
أخبار ذات صلة
ارتفاع ملحوظ لسعر اليورو في البنوك المصرية السبت 23 أغسطس 2025
وزير الإسكان يتفقد مشروعات مطروح الجديدة
ارتفاع ملحوظ في سعر الريال القطري اليوم السبت 23 أغسطس 2025 في البنوك الرئيسية
سوريا تطرح أوراق نقدية جديدة وتحذف صفرين لتحقيق الاستقرار الاقتصادي المنشود
قفزة مفاجئة في سعر الذهب ارتفاع عيار 21 40 جنيها وسعره 4580 للجرام
